Caso Práctico

El negocio es una cadena de tiendas en el Reino Unido y se está expandiendo internacionalmente y tiene una necesidad continua de comprar euros. Esto cubre el coste de los productos que importan y también financia su expansión en el continente.

Ha experimentado un rápido crecimiento, comenzando con un tamaño reducido, y como tal, tradicionalmente sólo negociaba en el mercado al contado sin una política de cobertura. A medida que la empresa ha ido creciendo, ha tenido dificultades para gestionar la volatilidad de las divisas semana a semana.

Valoración

La sencillez y la seguridad son fundamentales para esta empresa.

Trabajamos con la empresa para poner en marcha una política de coberturas, ofreciendo al mismo tiempo un asesoramiento continuo sobre cómo ejecutarlas.

Poner en marcha las coberturas a medida que se acerca el nuevo ejercicio económico y fijar el presupuesto y los precios en función de los niveles que alcancen. Están en un sector competitivo, por lo que es importante conseguir buenos índices de protección.

La política de cobertura consiste en utilizar una combinación de estructuras al contado, a plazo y de opciones, asegurándose de que están cubiertos en un 50% al comienzo del nuevo año fiscal, con la flexibilidad de proteger hasta el 75%.

El objetivo principal es contar con una protección, pero se desea mantener la flexibilidad para participar en los movimientos de divisas favorables a lo largo del año.

Propuesta

Se determinó que los objetivos de la empresa se cumplirían mejor utilizando una combinación de tres productos destinados a proporcionar protección contra las caídas, combinada con un buen nivel de participación en las subidas.

Tras evaluar el riesgo de eventos y el posicionamiento del mercado a medida que se acercaba el nuevo año financiero, consideramos que, en conjunto, había una buena oportunidad para que la GBP se recuperara frente al USD, por lo que queríamos tener en cuenta este factor en el proceso de toma de decisiones.

Resultado

Basándonos en esto, decidimos utilizar órdenes de mercado para ejecutar su ronda de cobertura.

Esta empresa negoció un contrato a plazo combinado con dos estructuras de opciones.

La orden a plazo estaba cerca del mercado y se ejecutó casi de inmediato, lo que se combinó con un extra a plazo que proporcionaba flexibilidad dentro de un rango y un participante que proporcionaba un alza ilimitada, lo que se consideró importante en caso de que hubiéramos llegado a un acuerdo en las negociaciones del Brexit.

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